Инвестиционный портфель — что это, типы, риски и другие особенности
Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Инвестиционный портфель — что это, типы, риски и другие особенности». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Для долгосрочного инвестирования на первом месте будет фундаментальный анализ. Тут придется оценивать перспективность развития и роста компании, активы которой вы собираетесь приобрести. Просто так что-то купить нельзя, нужно обосновать для того, чтобы оправдать риск для своих вложенных денег.
Активы с фиксированной доходностью
Основной критерий для подобных инструментов – это то, что доходность по ним можно с точностью просчитать, и она является неизменной к определенной дате по времени. Чтобы не случилось, инвестор, при условии, что он выбрал качественный и надежный актив, получает сумму запланированной доходности. Поэтому, так же данные инструменты еще называют безрисковыми, так как можно считать, что доходность по ним гарантирована, если эмитент надежен и не допускает дефолтов. В первую очередь к таким инструментам относятся облигации с фиксированным или постоянным купоном. Так же к данному классу инструментов, безусловно, относятся и банковские депозиты, но их мы в рамках нашей сегодняшней статьи подробно рассматривать не будем, так как это наиболее примитивный инструмент, который по всем ключевым инвестиционным параметрам уступает облигациям.
Облигации с фиксированным купоном характерны тем, что конкретная ставка купонного дохода по ним известна до момента их погашения, а погашение, если эмитент не допускает дефолта, всегда проходит по 100% от номинала.
Диверсификация инвестиционного портфеля
Многие начинающие инвесторы задаются очень простым вопросом, а зачем в принципе формировать инвестиционный портфель? Ведь есть же группа привлекательных активов, а среди этой группы есть самый наиболее привлекательный актив. Почему не покупать этот единственный и самый сильный актив? Но тут все упирается в риски. Именно от рисков отталкивается принцип портфельного инвестирования, от их контроля и их минимизации.
Покупая один единственный актив, инвестор полностью берет на себя его риски, как риски конкретно этой компании, так и риски всей данной отрасли, а также глобальные макроэкономические и финансовые риски. Покупая уже несколько активов, влияние рисков отдельно взятой компании в портфеле уменьшается, а также снижаются и отраслевые и секторальные риски. В итоге на портфеле инвестора, который купил достаточное количество активов риски отдельно взятого актива и даже различных отраслей влияют куда меньше, что повышает устойчивость инвестиционного портфеля к различным характерам колебаний в разы.
Это «золотое» правило инвестирования используют не только частные инвесторы, но и все без исключения крупнейшие мировые инвестиционные фонды. Некоторые фонды стратегию максимально широкой диверсификации делают своей основной и приоритетной стратегией, доводя диверсификацию до экстремально широкого охвата, как по географии инструментов, так и по их типам и количеству. В знаменитом инвестиционном фонде Рэя Далио «BridgeWater» ширина диверсификации инвестиционных портфелей доходит до более 1000 различных активов.
При этом диверсификация инструментов в инвестиционном портфеле должна быть не слепой, а осуществляться по принципу подбора активов, которые имеют наименьшую корреляцию между собой. Чем больше таких активов и чем меньше между ними корреляция, тем более стабильным и устойчивым становится инвестиционный портфель.
Как собрать инвестиционный портфель
1. Четко сформулировать цель, так как он нее зависят срок и сумма инвестиций. Например, через год купить автомобиль за 1,5 млн рублей или к 40 годам выйти на пассивный доход в 50 тыс. рублей.
2. Определить свой риск-профиль. Можно пройти тестирование на сайте брокера или самостоятельно оценить свою терпимость к возможным убыткам.
3. Распределить активы в процентном соотношении, соответствующем вашей цели, сроку и терпимости к риску.
4. Отобрать ценные бумаги. Перед покупкой активов нужно проанализировать их надежность и потенциальную доходность.
5. Диверсифицировать инвестиции. Портфель должен был адаптирован к рыночным колебаниям, неопределенности и ошибкам. Чтобы свести риски к минимуму, нужно вкладывать деньги в разные инструменты, отрасли, страны и компании. Так отдельные инвестиции не будут существенно влиять на капитал. Если сумма инвестиций невелика, для диверсификации можно использовать биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы, ETF).
6. Отслеживать эффективность инвестиций и регулярно пополнять брокерский счет. Проверяя свои результаты, можно своевременно найти и исправить ошибки. Регулярные инвестиции помогают снизить среднюю цену покупки.
7. Ребалансировать свой портфель, то есть иногда продавать или покупать ценные бумаги, чтобы они продолжали соответствовать выбранному соотношению.
Как часто нужно оценивать и перебалансировать ваш портфель?
Не получится собрать определенный портфель инвестиций и забыть про него. Это такая же аналитическая,причем постоянная работа. Необходимо постоянно отслеживать все инструменты в портфеле и проверять какой риск несет каждый инструмент.
Нужно отслеживать достижение цели по инструментам с их последующей продажей и даже заменой новым активом. Следить за всеми важными корпоративными новостями и событиями для каждого актива портфеля.
Ну и понятие “стоп-лосса” никто для вас не отменял. Даже, если все ваши активы были собраны в портфеле для долгосрочного результата. Все равно такие бумаги тоже могут проседать. И вы, чтоб не метаться потом и случайно на эмоциях не сделать лишних шагов, должны для каждого актива прописать максимально допустимую просадку.
если цена ушла ниже критического уровня, то вы должны хладнокровно избавиться от данного актива.
Ну и можно использовать хеджирование позиций. Я такой вариант не использую,но знаю многих людей, кто прям обожает хеджирование. В акциях одна позиция, а в производном активе на эту акцию противоположная позиция.
Это может помочь застраховаться от убытков на просадках и избегать частых операций на базовых активах. А ведь любой инвестор мечтает об идеальной картине: один раз прикупить, а потом продать с прибылью.
Вообще ситуаций на рынках может быть очень много, когда нужно пересматривать балансировку портфеля. Но одна из них довольно типичная, когда долгое время были в умеренном портфеле,но цены на акции очень высоко поднялись.
И лучше выйти из этих активов и перейти в более спокойные активы в виде облигаций. Так мы убережем накопленную прибыль и свою нервную систему. И наоборот можно: уйти с облигаций денежной долей в просевший рынок. Подбираем подешевевшие бумаги с перспективой потенциального и длительного роста. И так далее…
Идея всего выше сказанного в том, что структура и название портфеля может меняться из-за взлетов и падения рынков.
Принципы формирования инвестиционного портфеля – как правильно составить инвестиционный портфель?
Учитывать общие принципы формирования инвестиционного портфеля также необходимо. Здесь важно уметь правильно ставить перед собой основную финансовую цель. Принцип формирования состоит из нескольких этапов:
- Указать сумму и сроки накопления. Например, 4500000 рублей за 2,5 года для последующей покупки загородного дома.
- Определиться с тем, какая сумма будет каждый месяц отчисляться на инвестиции. Например, 5% от заработной платы каждого из супругов. Здесь многое зависит от поставленной ранее цели. Лучше всего с помощью калькулятора просчитать, сколько нужно откладывать, разделив общую сумму на количество месяцев.
- Пройти текст на риск. Он поможет определиться с тем, на сколько высок этот показатель. В результате можно будет рассчитать оптимальную структуру. Состав портфеля зависит не только от полученных сведений, но и от экономической ситуации и ряда других факторов, которые нужно принимать во внимание.
Что собой представляет инвестиционный портфель?
Когда человек решает, что настала пора вложить заработанные деньги в какое-либо дело, чтобы они приносили доход, как раз и требуется сформировать инвестиционный портфель. То есть, собрать такие ценные бумаги, которые бы позволили максимально рационально распорядиться своими накоплениями.
Инвестиционный портфель – это целенаправленная совокупность всех вложений инвестора. Сюда могут относиться ценные бумаги, одалживание денег под проценты, открытие депозитов в банках. Фактически – все, благодаря чему можно получить дополнительную прибыль.
Однако чаще понятие инвестиционного портфеля значительно уже – под ним подразумевают только набор ценных бумаг. Если человек одалживает деньги родственникам, а они возвращают ему средства с доплатой, от этого инвестором он не становится.
Принцип формирования портфеля инвестиций
В набор финансовых инструментов акционера могут входить ценные бумаги компании и проектов различных отраслевых сегментов. Кроме того, для него свойственно претерпевать изменений в объеме, структуре и параметрах в зависимости от критериев, оказывающих воздействие на прибыльность вкладов. Владелец свободного капитала, желающий стать обладателем пассивной прибыли, самостоятельно создает инвестиционный портфель, а также принимает ключевые решения по заключению контрактов, в частности купле-продаже акций или облигаций. Среди основных принципов его формирования стоит отметить следующие показатели:
- Надежность активов. Устойчивыми и безубыточными инвестициями считаются те, на прибыльность которых не оказывает воздействие обвалы цен на финансовом рынке или нестабильная экономическая ситуация в стране. Однако акционер должен помнить, что надежными инструментами считаются малодоходные и неликвидные активы. Приводя пример, стоит отметить векселя – ценные бумаги государства, которые имеют низкий процент доходности, но высокий уровень неуязвимости.
- Постоянство прибыли. Все знают, что капиталовложения должны отличаться высокой или средней степенью доходности. Однако дивиденды от финансирования должны обладать стабильностью и нерушимостью.
- Ликвидность. Данный параметр подразумевает предоставление возможности оперативно и без существенных убытков продать активы или рефинансировать их в более выгодный инвестиционный проект. Однако как показывает практика, финансовые активы с высокой ликвидностью характеризуются максимально большими рисками.
Как рассчитать риски и доходность портфеля активов
При формировании группы определенных финансовых инструментов инвестор полагается на два основных критерия: уровень риска и ожидаемую прибыльность. Опасность потери капитала при вложении средств в ценные бумаги может быть двух типов: систематической и несистематической. Появление систематического риска может быть связано с общеэкономическими и рыночными изменениями, которые оказывают непосредственное воздействие на все финансируемые инструменты. Если говорить о несистематических рисках, то их уникальность заключается в способности влияния на инвестируемые активы конкретной компании.
Снизить степень систематического риска невозможно, однако есть шанс произвести измерение воздействия рынка на прибыльность ценных бумаг. Величину опасности олицетворяет параметр бета, который характеризуется чувствительность актива к преобразованию доходности. Учитывая его показатель можно путем количественной оценки определить уровень риска с учетом ценовых изменений на всем рынке. Стоит отметить, что чем выше данное значение для ценных бумаг, тем мощнее увеличивается их цена при росте рынка.
Снизить значение несистематического риска поможет формирование диверсифицированного портфеля, который будет включать в себя огромное количество разнообразных акций и других ценных бумаг. Используя раздельный анализ активов, на основании полученных показателей можно определить уровень доходности и риск всего набора финансовых инструментов. При этом абсолютно неважно, какой стратегический подход был выбран для инвестиционного портфеля: ставки на повышение или понижение, ротация сегментов конкретной отрасли или следование за рынком.
Основные ошибки новичков
Теперь поговорим о двух главных ошибках инвесторов-новичков/
Ошибка 1. Отсутствие цели.
Это самая серьезная ошибка, о которой мы еще говорили в начале статьи. Инвестировать без цели – попросту терять свои средства. Если вы не понимаете, зачем хотите вложить свои финансы – вам нечего делать на рынке ценных бумагам.
Ошибка 2. Отклонение от стратегии.
Каждый инвестор для себя формирует свою стратегию инвестирования. Можно взять чужую, но со временем все равно вы адаптируете её под свои нужды. Своей стратегии нужно придерживаться всегда, и есть только один случай для отклонения: она убыточна на средней/длинной дистанции.
Для того чтобы понять, правильные ли вы принимаете решения, вам потребуется как минимум месяц. Но если вы меняете принципы и подходы к выбору ценных бумаг каждую неделю – о прибыли можно забыть.
Управление инвестиционным портфелем
Для достижения результатов, а именно для получения максимально возможного процента прибыли при сохранении приемлемого уровня риска, мало создать инвестиционный портфель, им ещё надо и грамотно управлять.
Под управлением портфелем инвестиций понимается вся совокупность мер направленных во-первых на сохранение, а во вторых — на максимально возможное увеличение его стоимости (или стоимости активов его составляющих).
В зависимости от того как часто и насколько сильно корректируется состав сформированного портфеля различают две основные стратегии управления им:
- Пассивное управление;
- Активное управление.
Пассивное управление инвестициями предполагает минимальные корректировки в составе портфеля в течение всего срока его существования. В этом случае речь как правило идёт о достаточно долгосрочных инвестициях без всякого намёка на спекулятивную торговлю. Деньги вкладываются в относительно надёжные бумаги на достаточно большие сроки (от 5-10 лет). Формирование прибыли происходит за счёт дивидендов, купонных платежей и долгосрочного роста стоимости активов. Такого рода вложения не терпят суеты и априори предполагают достаточно длительный срок достаточный для того, чтобы полностью раскрыть весь потенциал объекта инвестирования. А потому, портфель составленный по такому принципу требует от инвестора минимум усилий для поддержания своей актуальности.
В данном случае диверсификация осуществляется непосредственно на этапе формирования портфеля. Так как в процессе пассивного управления больших перестановок в составе портфеля как правило не проводится, то в данном случае изначально выполненной диверсификации обычно вполне достаточно.
Активная стратегия управления предполагает постоянный мониторинг текущего состояния инвестиционного портфеля. Инвестор постоянно держит руку на пульсе и часто меняет его состав исходя из постоянно меняющейся конъюнктуры рынка. В данном случае, инвестор стремится к тому, чтобы извлекать прибыль не столько из долгосрочных, сколько из краткосрочных тенденций (ценовых движений), т.е. акцент несколько смещается от, собственно, инвестирования, к спекуляции.
Золотые правила диверсификации
Чтобы эффективно диверсифицировать свои накопления, необходимо грамотно подойти к составлению инвестиционного портфеля, принимая во внимание следующие правила:
- Инвестиции должны осуществляться в соответствии с личными потребностями каждого вкладчика. Не существует одного идеально диверсифицированного портфеля. В каждом отдельном случае нужно персонально подходить к распределению капитала и учитывать такие критерии, как готовность вкладчика к рискам, ожидаемый уровень доходности и текущее финансовое положение. Например, если одни инвесторы предпочитают высокорисковые активы, то другие могут чувствовать себя в подобных условиях некомфортно и им следует формировать портфель из более надёжных инструментов.
- Надо одновременно стремиться к достижению 2-х целей — снижение совокупного риска и рост общего дохода. Увеличение совокупного дохода также достигается благодаря успешной диверсификации. Если высокорисковые инвестиции окажутся оправданными, вкладчик сможет извлечь максимальную прибыль и увеличить совокупную доходность портфеля. Но в тоже время, если этот финансовый инструмент принесёт убытки, то за счёт грамотной диверсификации инвестор снизит общую волатильность портфеля и получит прибыль от других вложений.
- Необходимо сочетать в портфеле разные типы активов. К примеру, это могут быть акции и облигации, недвижимость и иностранная валюта. Каждый инвестиционный инструмент имеет свои плюсы и минусы, а их оптимальное соотношение позволяет достичь максимального эффекта и снизить возможные потери.
- При инвестировании в один тип активов следует диверсифицировать вложения по отраслям. Важно, чтобы приобретённые акции и облигации были выпущены компаниями, которые осуществляют свою деятельность в разных секторах экономики. Ведь при падении определённого рынка пострадают все предприятия данной отрасли, а инвесторы понесут убытки.
- Периодически нужно проверять активы на наличие взаимосвязей. Условия рынка постоянно меняются, и, возможно, падение стоимости одного финансового инструмента повлечёт за собой потери по другим видам инвестиций. Важно сформировать портфель таким образом, чтобы его составляющие не зависели друг от друга.
- На начальном этапе следует выбирать готовые инвестиционные решения. Для этих целей отлично подойдут биржевые ETF или паевые инвестиционные фонды. Это структурные продукты, которые изначально имеют в своём составе разные активы, то есть клиент получает готовый диверсифицированный пакет инвестиций. Данные инструменты будут гораздо более эффективны в сравнении с портфелем, который сформирован самостоятельно без каких-либо умений и навыков.
Таким образом, при формировании инвестиционного портфеля важно использовать объективный подход, то есть рассматривать активы одновременно с нескольких позиций.
Риски инвестиционного портфеля
Риски могут быть систематическими и несистематическими. Это зависит от вероятности их возникновения. Виды систематических рисков:
- политические — военная обстановка, государственные перевороты, смена состава правительства и прочие;
- экологические — катастрофы природного характера: землетрясения, ураганы, цунами и прочие;
- инфляционные — резкий рост цен и большой уровень инфляции;
- валютные — образовываются в результате ухудшения политико-экономической обстановки;
- процентные — зависят от изменения ключевой ставки ЦБРФ.
Другие риски, относящиеся к категории несистематических:
- кредитные — заемщики и поручители не справляются с обязательствами;
- отраслевые — связаны с изменением ситуации в экономических отраслях;
- деловые — управляющая компания совершила ошибку.
Как осуществляется управление инвестиционным портфелем
И, наконец, о главном. Что делать с инвестиционным портфелем после того, как он сформирован? Как всякий инструмент извлечения дохода, он требует постоянной заботы в виде адаптации к меняющимся рыночным условиям.
Стратегии управления портфелем инвестиций при всем их многообразии делятся на две основные группы – пассивную и активную. Целями всех операций на фондовом рынке являются преодоление рисков и извлечение максимального дохода.
Активное финансовое регулирование представляет собой совокупность непрерывного мониторинга и реагирования на его результаты. Реакция выражается в продаже «слабых» ценных бумаг, входящих в инвестиционный портфель и покупке им эффективной замены.
Управление пассивное предполагает изначальное формирование портфеля таким образом, чтобы вмешательство не требовалось в течение долгого времени. Для этого проводится тщательный анализ перспективной эффективности, выбор самых надежных финансовых вложений и при этом практикуется максимально широкая диверсификация.
Управление инвестиционным портфелем
Выбор подходящих инструментов — только начало пути. Теперь важно организовать правильное управление инвестиционным портфелем, поддерживать его уровень доходности, своевременно выявлять и устранять имеющиеся риски. Сегодня выделяется два пути:
- Пассивная тактика. В этом случае инвестор покупает ценные бумаги на долгий период. Его задачей является достижение определенного параметра прибыли, а также создание портфеля с определенной доходностью. Как только необходимые активы находятся на руках, дополнительные операции проводятся редко. В исключительных случаях инвестор прибегает к реинвестированию прибыли, а также внесению незначительных правок для поддержания на определенном уровне первоначальных показателей риска и доходности.
Пассивное управление портфелем часто называется индексированием из-за диверсификации выбранного параметра индекса. Что касается самих портфелей, они носят название индексных фондов.
К преимуществам пассивной тактики стоит отнести наличие диверсификации рисков, которая подразумевает перераспределение денег в ценные бумаги, относящиеся к различным сегментам рынка. Инвестор, который отдал предпочтение этому подходу, ориентируется на рынок и не стремится подвести структуру индексных фондов к прибыли, соответствующей средним рыночным показателям.
К минусам пассивного портфеля стоит отнести отличия от параметра индекса, который лежит в его основе, из-за чего инвестор должен выбирать разные варианты защиты от рисков. К причинам отличий можно отнести наличие разницы реальных рыночных цен от параметров стоимости, которые применяются в процессе расчета. Кроме того, структуры индекса и портфеля отличаются.
- Активная тактика — противоположный вариант рассмотренного выше способа управления активами. В этом случае инвестор активизирует свои усилия для получения наилучших результатов, превышающий первоначальный параметр. В процессе контроля инвестор находится в поиске «искаженных» ценных бумаг и обеспечивает их своевременное удаление. Кроме того, активный инвестор ставит задачей точно определить правильную цену купли/продажи активов для повышения собственных шансов на получение прибыли.
Сегодня выделяется несколько подходов к активному управлению:
- Диверсификация портфеля. Этот вариант похож на индексную пассивную стратегию. Его особенность в том, что инвестор не отдает конкретных предпочтений определенной отрасли, предприятию или параметрам. После формирования портфеля он не корректирует его структуру с целью получения прибыли от переоценки или недооценки активов.
- Недиверсифицированый портфель. В этом случае инвестор отдает предпочтение инструментам, которые относятся к конкретному сегменту, сфере деятельности или группе компаний.
В случае с активной тактикой можно выделить группу альтернативных стратегий:
- Классического роста. Предпочтение отдается акциям компаний, по которым наблюдается увеличение прибыли, превышающей средние параметры по рынку.
- Анализ цены. При таком подходе инвестор берет во внимание стоимость акций. В портфель включаются ценные бумаги, которые относятся к определенным группам недооценненых ранее предприятий. Такой портфель нуждается в периодическом анализе, добавлении и удалении инструментов.
- Агрессивный рост. При такой стратегии управления в портфель включаются активы организаций, которые показывают сверх прибыли и имеют тенденцию к дальнейшему росту. Управление рассчитано на получение прибыли в краткосрочный период.
- Тайминг — стратегия, при которой производится идентификация краткосрочных изменений фондового рынка, а также быстрая ребалансировка портфеля с учетом действующих прогнозов.
- Доходная система. В этом случае инвестор отдает предпочтение ценным бумагам, отличающимся высокими дивидендами.
Самые важные и значимые новостные ленты, в которых содержатся сведения о результатах активной работы, слияниях и заключении судьбоносных контрактов, поступают на фондовый рынок через официальные каналы. В Англии этот вопрос курирует RNS – управление сбора и регулирования информации, принадлежащее лондонской бирже. В соединённых штатах Америки этим занимается корпорация SEC – управление ценными бумагами и биржей. Эксперты этих компаний распространяют данные, на основе которых инвесторы принимают решения. Новостная лента, оказывающая влияние на курсы акций и пресс-релизы – вот основные векторы информации, на которые следует опираться в аналитической деятельности с последующим принятием единственно верного и правильного решения.
К сожалению, официальный источник являет собой пик здания Empire State в Нью-Йорке. Доступ к напичканным информацией 150 этажам обычные инвесторы не имеют. Однако, это не значит, что важная информация всегда скрыта.
Насколько мне известно, есть два узкоориентированных метода обработки информации на предмет решения о покупке или продаже – анализ фундаментального и технического характера.
- В основе фундаментального анализа лежит изучение макроэкономической ситуации, положений отдельно взятых предприятий, ценных бумаг с обращением в условиях рынка. Результаты, полученные после фундаментального анализа, проливают свет на вопросы о наиболее привлекательных финансовых инструментах. Фундаментальный аналитик знает, в какой момент времени какую акцию или бумагу следует купить. Данный вид аналитики применяется исключительно в стратегических проектах, где речь идёт о крупных пакетах акций и ценных бумаг.
- Под аналитикой технического характера принято понимать изучение динамики стоимости строго определенных финансовых инструментов. Инвесторы, прекрасно разбирающиеся в финансовой аналитике, умеющие анализировать результаты взаимодействия спроса и предложения, безбедно живут.
Главным отличием, которое можно наблюдать между технической и фундаментальной аналитикой, является детальное изучение финансового положения предприятия. На практике специалисты технического анализа подвергают аналитике графики изменения цены отдельно взятой акции, на основании чего устанавливают уровни поддержки и сопротивления, из которых вытекает понимание, при каком уровне цена с большей вероятностью пойдет выше или ниже установленного уровня.
Рассмотрим для примера несколько вариантов инвестиционных портфелей. Поскольку эту статью вы читайте позже, то многое на рынке уже могло поменяться и указывать конкретные акции не имеет смысла. Рынок постоянно изменяется и по хорошему необходимо каждый год вносить небольшие изменения. Поэтому будем указывать процент в секторе.
Во всех примерах говоря краткосрочные ОФЗ мы подразумеваем облигации с датой погашения 1-2 года.
Вариант 1. На сто процентов из акций. Такой вариант хорошо подойдёт для долгосрочного вложения.
- 25% нефтянка;
- 25% металлы;
- 20% банки;
- 10% энергетика;
- 10% ритейл;
- 10% телекомы;
Вариант 2. Более защищённые за счёт небольшой части хеджирования (с включением доли золота и облигаций).
- 25% нефтянка;
- 25% металлы;
- 15% краткосрочные ОФЗ;
- 15% банки;
- 5% золото;
- 5% энергетика;
- 5% ритейл;
- 5% телекомы;
Вариант 3. Консервативный 50/50. Такая пропорция акций и облигаций подойдёт многим инвесторам:
- 40% краткосрочные ОФЗ;
- 10% корпоративные облигации;
- 10% нефтянка;
- 10% металлы;
- 10% золото;
- 5% банки;
- 5% энергетика;
- 5% ритейл;
- 5% телекомы;